根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司禽类屠宰及加工业务所属细分行业为“C135

　　屠宰及肉类加工”下的 “C1352禽类屠宰”行业；公司饲料生产及销售业务所属细分行业为“C132饲料加工”下的“C1329其他饲料加工”行业；公司商品代禽苗孵化及销售业务所属细分行业为“畜牧专业及辅助性活动”下的“A0531畜牧良种繁殖活动”行业；公司熟食及调理品的生产与销售业务所属细分行业为“C135屠宰及肉类加工”下的“C1353肉制品及副产品加工”行业。

　　禽行业是一个涉及众多养殖场/户的民生行业，在满足居民动物蛋白需求，保证主要禽产品稳定供给，促进农民增收，参与乡村振兴等方面发挥着重要作用。改革开放以来，我国肉禽行业得到长足发展，形成了从上游种禽培育与商品代养殖，中游屠宰与加工，到下游食品生产的完整产业体系。根据国家统计局历年发布的《国民经济和社会发展统计公报》，我国禽肉产量稳步增长，2014年至2022年由1,751万吨增长至2,443万吨。

　　在行业整体规模快速增长的同时，各环节也取得了不同程度的发展：上游种禽培育方面，在政策扶持下，国内企业通过技术引进或自行研发取得了一系列的突破，逐渐打破过去曾祖代种禽主要由国外公司垄断的局面；商品禽养殖方面， 随着环保要求的提高、市场供需及竞争格局的变化，规模化、智能化养殖比例逐步提高；与种禽、商品禽养殖配套的饲料产业也日趋成熟，根据《中国饲料工业年鉴》和《全国饲料工业发展概况》，2022年我国生产肉禽饲料8,925.4万吨；中游禽类屠宰及加工方面，作为产业链承上启下的环节，生产效率不断提高，一方面与主要养殖区域配套更加完善，产业化、规模化发展迅速，另一方面响应下游产品多样化、个性化要求的能力逐步提高；下游熟食加工产业方面，工艺流程不断改善，产品消费场景不断丰富，产品种类不断创新。

　　根据《国民经济和社会发展统计公告》数据显示，2022年禽肉产量为2,443万吨，较去年增长2.6%。作为白肉的禽肉与畜肉相比蛋白含量和营养价值更高，脂肪和碳水化合物含量均较低，禽肉制品越来越成为人们生活中必不可少的餐桌及休闲食品。

　　受消费市场低迷，成本走高等因素影响，报告期内禽类行业相对低迷。报告期内，受国地缘政治等因素影响，粮食价格大幅度上涨，饲料原料玉米、豆粕等价格走高，养殖成本不断提共；同时，国内人员流动性受限，消费萎缩，加之猪肉价格低位运行给肉类市场带来了较大挑战。

　　随着全球经济的快速发展、民众生活条件的日益改善以及生产制造技术的提高，食品生产规模持续扩大，表现出蓬勃的发展势头，而在食品需求稳步增长的同时，全球范围内的食品安全问题也已经成为社会关注热点。我国方面，2004年以来政府相关部门修订或颁布了《中华人民共和国食品安全法》《兽药管理条例》《饲料和饲料添加剂管理条例》《畜禽规模养殖污染防治条例》，反映出国家对于食品安全问题愈来愈重视，对于食品安全违法行为的监管与处罚力度也在逐渐加大。在食品安全关注度不断提升的大背景下，我国食品安全可追溯体系正在逐步建立与完善。

　　虽然我国禽肉消费总量保持增长态势，但人均消费量与发达国家和地区相比还存在较大差距。根据国家统计局数据显示，2022年我国大陆总人口141,175万人，按2022年生产的禽肉全部由国内消化测算，我国人均禽肉年消费量仅为17.30千克。据美国农业部网站统计，美国人均禽肉年占有量已超过60

　　千克，远高于我国消费水平。此外，随着肉类需求供给结构、消费 观念及消费习惯的变化，我国肉食消费结构将逐步由传统向方便快捷转变、由追求数量向追求健康、个性、年轻化和功能性转变，禽肉消费比例将得到进一步提升，猪肉份额独大的结构格局将发生变化。2022年，肉总产量5,541万吨，

　　是禽肉总产量的2.27倍，与禽肉产量接近猪肉产量的美国相比，我国禽类产量还有较大的增长空间。

　　首先，鸭有极高的营养价值。根据《中国食物成分表》第二版，鸭肉中的维生素A含量是猪牛羊肉的2.5-7倍不等， 铁含量显著高于猪肉、鸡肉，每100克可食用鸭肉含有单不饱和脂肪酸9.3克，

　　占全部脂肪酸比例达50%，显著高于其他肉品， 而饱和脂肪酸比例为30%，低于其他肉品，对补血、保持眼、鼻口腔黏膜健康，防治心脑血管疾病均有益处。其次，鸭肉在我国饮食文化中占有重要的地位，

　　近年消费场景不断丰富，除烤鸭、盐水鸭、鸭血粉丝等传统餐饮渠道外，在休闲食品消费中的比重也不断提高，涌现出手撕鸭脖等休闲食品爆品，消费者更加关注鸭肉产品，鸭肉消费量将得到进一步提高。

　　规模化养殖相比于小规模散养，具有标准化程度高、食品安全更可靠、生产效率高、便于管理等优点。近年来，产业链上游养殖端，特别是商品禽养殖由以小规模散养为主向规模化、标准化养殖演进，

　　规模化生产程度不断提高，国家统计局公布的2017年第三次全国农业普查数据显示，我国禽类规模养殖存栏量占比为73.9%，近年来我国商品禽规模化养殖占比仍在持续提高。

　　逐步向产业链其他环节延伸，打造多业务环节或全产业链的生产体系，以平抑不同板块的业绩波动风险，

　　公司系中国大型禽类食品龙头企业，主营业务主要涵盖禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售、熟食及调理品的生产与销售等四大业务板块。

　　在禽肉市场总量逐年成长的情况下，公司禽肉产品产量的增长幅度高于行业增幅，行业地位进一步得到巩固。公司现为中国畜牧业协会白羽肉鸭工作委员会执行主席单位，并获得了《农业产业化国家重点龙头企业》《全国农产品加工示范企业》《国家禽类智慧养殖标准化示范区》《国家农业农村信息化示范基地——农产品质量安全追溯基地》《江苏省农产品加工业20强企业》《江苏省省级企业技术中心》《省级扶贫龙头企业》等诸多荣誉。

　　公司已取得《GB/T 27341-2009 危害分析与关键控制点（HACCP）认证证书》《 ISO22000：2018 食品安全管理体系认证证书》《GB/T 24001-2016 ISO 14001：2015 环境管理体系认证证书》等认证，具备良好的质量控制体系，服务全国2000多家优质客户，为叮咚买菜、盒马鲜生等新零售的主打产品，海底捞、必胜客等大型餐饮的重要合作伙伴，并满足安井、双汇、周黑鸭、绝味等知名品牌的大量稳定需求，益客极具优势的品牌能力、渠道开拓和复合能力， 推动公司新一轮盈利能力提升。

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求

　　公司系中国大型禽类食品龙头企业，报告期内，公司主营业务覆盖禽类屠宰及加工（以下简称“屠宰板块”）、饲料生产及销售（以下简称“饲料板块”）、商品代禽苗孵化及销售（以下简称“种禽板块”）、熟食及调理品的生产与销售（以下简称“调熟板块”）等肉禽产业链多个环节。

　　屠宰业务从事肉鸭及肉鸡的屠宰与分割，其中鸭产品主要包括鸭脖、鸭头、鸭掌、鸭翅、鸭胸、鸭腿、鸭肫及鸭血等；鸡产品主要包括鸡胸、鸡腿、鸡翅及鸡爪等。

　　调熟业务包括熟食和调理品两部分。熟食业务主要产品包括鸭脖、鸭锁骨、鸭掌、鸭翅等休闲卤制食品，产品形态分为锁鲜产品和预包装产品两大类；调理品业务主要产品包括腌制、蒸煮、油炸及熏烤等系列100余品种调理品。

　　禽肉作为白有高蛋白、低脂肪的健康属性，随着肉类需求供给结构、消费观念及消费习惯的变化，我国肉食消费结构将逐步由传统向方便快捷转变、由追求数量向追求健康、个性、年轻化和功能性转变，禽肉消费比例将得到进一步提升，肉类消费中猪肉份额独大的结构格局将发生变化，我国禽类具有较大的提升空间。

　　近年来，以连锁餐厅为代表的现代餐饮服务业高速发展，由于禽肉的标准化程度更高、成本更低、

　　加工属性更强，餐饮渠道在一定程度上更愿意使用禽肉作为肉类原料，推动了禽肉消费量的增长。

　　报告期内，公司的主要收入来源于禽类屠宰板块，对于屠宰板块而言，其经营与上游养殖及下游调熟环节波动息息相关，因而一体化布局尤为重要。一方面一体化布局可有效降低产业链各环节的交易成本，提升公司整体运营效益；另一方面，一体化布局可有效平抑产业链不同环节的周期波动，尤其是调熟深加工板块布局，可以提高公司产品附加值和品牌溢价。公司现已完成肉禽产业链多环节布局，未来公司将继续强化产业链薄弱环节，进一步提高高附加值产品比例，利用产业链一体化优势进一步提升公司竞争力。

　　公司主营业务主要涵盖禽类屠宰及加工、饲料生产及销售、商品代禽苗孵化及销售以及熟食、调理品的生产与销售等四大业务板块。运营管理上，一方面，各个板块之间相互独立，皆具备独立对外经营的能力；另一方面，由于同属肉禽行业产业链，各业务板块之间存在一定程度的上下游联动关系，而通过良好地管理产业链上下游联动关系，能够提高产业链运营效率，获得较高的协同效益，从而能有效地抵御产业链单一业务环节的经营风险。

　　屠宰业务的原材料为毛鸭和毛鸡，公司主要采用合同采购模式采购。养殖合同采购模式下，公司先与养殖业主签订《毛鸭/毛鸡采购框架合同》；然后屠宰板块各公司根据生产计划与附近的养殖业主签订批次合同，养殖业主根据《毛鸭/毛鸡采购框架合同》及批次合同约定的养殖条款进行养殖，屠宰板块各公司按批次合同约定的价格收购毛鸭或毛鸡。

　　饲料业务原材料主要为玉米、豆粕等，采购模式为集中询价采购及个性化定制。集中询价采购主要适用于玉米、豆粕等大宗原料采购，主要向大宗原料供应商或粮油企业采购；个性化定制主要适用于玉米、小麦的部分副产品采购，公司根据饲料配方与合作方进行协商采购。

　　父母代种苗的采购模式为引种计划模式。引种计划模式下，种禽平台于每个年度12月底前组织各生产单位编制年度采购计划，根据年度采购计划与供应商签订采购意向书，年度内根据各生产单位生产计划实施批次引种，并于批次采购前1-2个月内与供应商签订批次采购合同。

　　饲料采购模式主要为公司内部定量采购。内部定量采购模式下，种禽平台采购部门与饲料板块子公司签订饲料采购合同，种禽平台各生产单位根据生产需要，按市场价格分批次提货。

　　调熟业务主要为原料肉及辅料。原料肉采购模式主要为公司内部定量采购，部分原料肉及辅料，采购模式主要为外部询价采购。内部定量采购模式下，熟食、调理品业务单位采购部门根据生产计划向公司屠宰板块各公司采购原料肉，为保证原料肉品质，原则上实行每日采购；外部询价采购模式下，采购部门依照生产部门请购明细，分门别类选择供应商进行询价、比价及议价，最终签订采购合同，根据不同的请购物料品类，平均每月进行1-4次采购。

　　（1）屠宰板块：公司鸡产品、鸭产品的客户包括直销客户与经销客户。直销客户，主要为周黑鸭、

　　绝味食品603517）、双汇 发展等。经销客户，主要为公司的经销商及商超客户。

　　（3）种禽板块：公司种禽业务主要向养殖公司、养殖业主或同行业企业直接销售商品代鸡苗、鸭苗。

　　（4）调熟板块：熟食业务主要采用及为 OEM 厂代工的销售模式，少数包装商品通过终端超市门店（超市供 应商）和网络电商销售；公司调理品的客户包括直销客户与经销客户，直销客户主要为餐饮行业，经销客户主要为批市及商超供应商。

　　（1）按照不同销售模式或销售渠道进行分类，公司鸡产品、鸭产品、调理品营收收入、营业成本、毛利率及同比变动情况

　　（2）按照产品类别进行分类，公司鸡产品、鸭产品、调理品营收收入、营业成本、毛利率及同比变动情况：

　　各区域经销商数量均有增加，主要系公司加大营销力度，进一步渠道下沉，增加经销商数量所致。

　　公司线上直销业务为调熟板块熟食产品销售，报告期内实现营业收入金额仅87.40万元，占公司全年营业收入比重较小。

　　公司主营业务包含屠宰、饲料、种禽和调熟四大板块，目前主要生产模式以自主生产为主。种禽板块为保证养殖户订单供应及时，解决集中出蛋时孵化产能紧张问题，公司种禽板块存在部分委托孵化业务。合作过程中，公司对受托方选择、孵化标准及验收入库等方面做到全流程管控，报告期内不存在鸡苗、鸭苗重大质量问题。

　　公司调理品产能增加，主要系山东众客食品调熟项目建成投产，产能扩大有利于提供公司调熟产品交付能力。

　　公司饲料在建产能为募投项目“山东益客食品产业有限公司专用饲料研发及产业化项目”。

　　益客食品系中国大型农牧食品企业之一，基于资金、技术及规模化优势，公司已成为中国大型禽类食品龙头企业，具备显著的规模优势。

　　随着国家和民众对于食品安全的日趋重视，食品卫生及动植物检验检疫的标准逐步提高，公司作为多业务环节的规模企业，能对饲料生产、屠宰加工及食品加工等各环节实施食品安全的全流程控制，对疫病及产品质量安全进行有效的 检测及技术控制。

　　作为中国禽类领域成长速度最快、行业内运营效率最高的企业之一，公司未来将持续巩固市场地位，并通过强化营销能力、扩大市场份额，维持并加强公司规模优势。

　　公司高度重视产品质量，具备良好的质量控制体系。基于公司良好的产品质量，公司生产的产品在整个行业具有较高的知名度和美誉度，并借此建立较为完善的企业销售网络，拥有长期合作的经销商和稳定的消费群体。目前，公司已得到多家市场大型合作伙伴认可，为叮咚买菜、盒马鲜生等新零售的主打产品，海底捞、必胜客等大型餐饮的重要合作伙伴，并满足安井、双汇、周黑鸭、绝味等知名品牌的大量稳定需求，益客极具优势的品牌能力、渠道开拓和复合能力， 推动公司新一轮盈利能力提升。报告期内，公司“众客”品牌被认定为2022年山东知名品牌，“凤泽源”牌肉鸭制品荣获山东省知名农产品企业产品品牌。

　　益客食品主营业务覆盖肉禽行业产业链多个环节，其中禽类屠宰业务占据主要地位，而屠宰加工是从生产资料向商品转换的关键环节，以屠宰优势可整合上游（饲料、苗、养殖等）一体化，提高品质和降低成本，市场端可借助渠道优 势，发育调理品、熟食深加工业务，提高公司毛利。

　　同时，益客产业区域布局遵循“靠近市场和资源”的原则，而山东、江苏是中国白羽肉禽的优势产地，益客基地辐射中国最重要的京津冀、长三角区域和珠三角区域三大市场区域，区位优势明显。

　　管理层在肉禽行业从业年限平均超过15年，具有丰富的行业经验与深刻的行业见解，不仅把握市场机遇与适应市场变化的能力较强，更对肉禽行业的市场发展趋势有较好的预见能力。此外，公司通过多年的积累，在屠宰加工技术、饲料配方技术、种禽繁育技术、疫病防治技术、调理品及熟食加工技术、信息化技术以及市场推广等方面，也都培养了大 量的初、中阶管理干部。各类优秀人才通过有机协调与磨合搭配，使得公司综合管理水平得到最大限度的发挥。

　　益客食品作为农牧食品行业领先的成长型企业，顺应国家农业和科技战略发展，满足消费者日益增长的对食品安全、健康、快捷的期待，满足客户对高效、稳定的供应链的需求，公司重视以科技创新驱动企业发展，将“科技益客”列为重 大发展战略，在智慧养殖、遗传育种、现代装备、安全回溯体系建设、畜禽养殖污染控制、水禽产业技术体系建设等方面均取得了丰硕成果，先后获得“国家禽类智慧养殖标准化示范区”、“肉类食品安全健康行示范企业”等多项国家级、省部级荣誉称号，并建有“畜禽养殖污染控制与资源化技术国家工程实验室”、“国家水禽产业技术体系宿迁综合试验站”等技术平台。报告期内，公司下属控股子公司农微生物科技获得“山东省科技型中小企业”认定，宿迁益客种禽宿豫分公司获得“省级畜禽养殖全程机械化标杆基地”称号。

　　报告期内，受消费低迷、原料成本上涨等因素影响，肉禽行业整体较为低迷。但从长远来看，随着肉类需求供给结构、消费观念及消费习惯的变化，禽肉因其高蛋白质、低脂肪、低胆固醇和低热量的特点将会受到越来越多消费者的青睐，未来禽肉消费将有较大的增长空间。

　　面对国内外复杂的经济形势，益客食品全体员工上下齐心协力共克时艰，公司整体保持健康稳步发展。2022年度，公司实现营业收入1,871,466.01万元，较上年同期增长14.01%。

　　2022年，面对消费市场低迷及复杂的国内外经济形势，公司积极响应国家乡村振兴战略，持续推动科技创新和产业健康发展，保障老百姓对放心、健康禽肉产品的消费供应，并重点围绕以下方面开展工作：

　　（1）公司始终坚持“客户第一、质量第一”的经营方针，整合产业链上下游，实施品牌提升战略，优化产品结构，稳步提升市场占有率。

　　（2）报告期内，公司积极推动新建项目产能释放，公司屠宰、调熟等板块产品交付及市场相应能力进一步提高。

　　（3）报告期内，公司继续推进“数字益客”战略，通过业务数字化、管理数字化，进一步提高公司运营效率。

　　（4）报告期内，国内消费市场低迷、经济形势严峻，作为民生保供企业，公司积极承担保经营、保供应的社会责任，保证安全生产及禽肉市场稳定供应。

　　（5）持续发育教育和科研功能，通过与科研院所和高校合作，创新人才招聘和培养模式，打造吸纳、培养优秀人才的创新平台，提升公司价值链各环节的工序能力和价值创造能力，持续增强公司核心竞争力。五、公司未来发展的展望

　　公司总体发展战略：以“客户第一，质量第一”的原则，全面数字化的理念，一体化的运营逻辑和策略，保持持续增长，同时实现产品质量、服务质量、管理质量和人才质量的综合提升，从而释放产能和盈利能力。

　　2023年，公司管理层将在董事会的带领下，聚焦主业发展，提高持续创新能力，提升经营管理水平，积极推进公司业务发展和经营业绩的增长，实现公司的可持续发展，并重点推进以下几个方面工作：

　　为持续不断的满足顾客、投资者及相关方的期望和要求，实现公司持续稳定发展，益客食品推动综合经营管理体系建设工作，根据公司中长期战略不断提升现有组织的功能，以计划预算为抓手，重点推进工序改善、工序标准化及自上而下目标任务责任体系运行，提升整个价值链的效率，打造盈利能力，全面提高公司的经营质量。

　　公司将聚焦主业发展，通过实施新项目及技术升级改造扩大生产规模和强化销售团队，不断提高市场份额，持续巩固市场地位。同时，公司将不断提高高附加值渠道的比例，进一步提高冰转鲜及鲜转调熟比例，在市场发展上通过渠道创新及新产品开发，持续优化产品结构，提升中高端产品的占比，提高市场占有率，以不断增强公司盈利能力。

　　品牌战略是企业实现快速发展的必要条件，公司将继续完善营销网络布局，壮大营销团队，加强客户覆盖的深度与广度，根据业务需求及时调整组织架构与职责，深耕客户需求，提升客户满意度；同时，通过市场资源的合理配置，打造有代表性的优质产品，进一步提升品牌影响力。

　　做好公司的人力资源建设，是公司战略及业务开展的重要保障。公司将结合战略发展的需要，强化互联网教育，培训、挖掘和提升员工的能力，尤其在中长期做好养殖技术人才、自动化技术人才、管理人才、市场开发人才等4类人才的队伍建设，为实施公司发展战略和发展计划做好务实的人力资源基础工作。

　　2022年，公司继续将“数字益客”列为重大发展战略，依据公司综合管理体系，将数字化与管理变革、业务转型、流程重组紧密结合，以业务需求为导，将流程与互联网相融合，全面推进公司数字化转型，

　　为公司总体运营提供信息化和网络化支持，为公司实现业务一体化信息管理提供长远支持。

　　公司将以首次公开发行股票并在创业板上市为契机，严格按照《公司法》《股票上市规则》《规范运作指引》等法律法规和规范性文件的要求，完善公司内控制度建设，不断提高公司治理水平，形成各司其职、相互制约、规范运作的法人治理结构；促进重大事项决策的科学化、制度化；加强信息披露和投资者关系管理工作，提高公司运作的透明度，在完善现有法人治理结构的同时，提高公司运营效率。

　　公司的主营业务范围覆盖肉禽行业产业链多个环节，禽类动物疫情是公司生产经营中所面临的主要风险之一。禽流感等动物疫情对公司的影响主要体现在：（1）若未来公司周边地区或全国范围内发生较为严重的动物疫情，发生动物疫情区域内的禽类将被销毁，原材料供应不足或原材料质量受损，原材料价格将大幅波动；（2）大规模动物疫情的出现将会降低终端消费者对禽肉的购买欲望，导致公司产品的市场需求减少；（3）若公司自有的下属养殖场发生动物疫情，公司的自养种禽将被销毁，公司将遭受资产损失。

　　此外，若发生诸如恶劣气候变化、虫灾等重大自然灾害致使农业大量减产，将导致饲料生产、禽类养殖等成本大幅上升，公司采购成本增加；暴雨、暴雪、冰雹等恶劣天气将对道路运输带来不便，使物料、产品运输成本增加。

　　近年来，公司通过推动规模化、标准的养殖场，并配备专门的养殖技术服务人员，严格执行防疫措施，帮助养殖业主增加抗击动物疫情的能力；同时，公司针对自然灾害建立应急预案，规模化、标准化的养殖场相对养殖业主个人建设的养殖棚舍也增加了抗击自然灾害风险的能力。

　　食品安全工作历来是肉食品加工企业的重中之重，近年来国家颁布《中华人民共和国食品安全法》

　　《中华人民共和国食品安全法实施条例》《中华人民共和国农产品质量安全法》等一系列法律法规，进一步加强食品生产者的社会责任和风险控制及约束措施，加大处罚违法者的力度。公司虽建立了严格的质量控制制度和标准，但若因质量控制不力、管理不到位等原因出现食品安全事故或质量问题，将可能对公司的声誉和经营造成不利影响。

　　为此，公司持续加强将食品安全放在首位，不断通过饲料与药品管控、养殖过程监管及收购监管等多道程序对食品安全加强监管，严格把食品安全落实到生产经营中的各个环节，使安全、放心、绿色的益客产品走进千家万户。

　　公司生产中产生的污染物主要包括生产过程中产生的废水、废气及粪便、污泥等少量固体废弃物等。除公司自身的生产经营活动外，公司的日常业务依赖养殖户作为屠宰板块最主要的原材料供应来源。若国家和地方政府的环境保护政策发生调整，对养殖、屠宰行业的环保要求进一步提高，将增加公司及养殖户在环保设施购建、支付排污费用等运营费用方面的生产成本，对公司的盈利能力产生影响。

　　2013年国务院颁布《畜禽规模养殖污染防治条例》，明确划定了禁止养殖区域，在禁养区内的养殖场均限期自行搬迁或关闭。如果未来当地政府对土地规划进行进一步调整并重新划定禁养区，则公司养殖户的养殖场将面临限期搬迁或关闭的风险，可能对公司生产经营造成不利影响。

　　为此，公司引进新设备、新技术、新工艺，提高公司环保治理能力。公司坚持不断地向员工宣传环保知识，提高员工的环保意识，通过全员的共同努力，实现企业与环境和谐共存的可持续发展目标。

　　公司的主要产品为鸭产品、鸡产品、饲料、鸭苗、鸡苗、熟食及调理品，主要原材料包括毛鸭、毛鸡等，公司的产品及原材料覆盖禽类养殖行业产业链的多个环节，其市场价格随着产业链各个环节的供需情况发生变化，呈现一定的波动性。

　　我国禽类养殖行业的规模化养殖程度较低，在小规模养殖户占饲养群体的主要部分、规模化养殖程度尚需提升的市场结构背景下，容易造成市场供给水平的大幅波动，因此造成鸭产品、鸡产品、鸭苗、

　　鸡苗等产品的价格在一定期间内可能发生较大变化。同时，由于所处产业链的环节不同，公司的主要原材料毛鸭、毛鸡的价格也随供求关系发生变化。公司产品、原材料价格虽存在一定的联动效应，但价格传导时间、变化的幅度等存在一定的不确定性，因此会对公司的盈利水平造成一定影响。

　　不同于单一业务公司，公司主营业务范围主要覆盖肉禽行业产业链多个环节，公司产品具有全产业链的特点，可以适度缓解单一产品价格下行对公司整体的影响。

　　受供求关系变化及饲料价格等因素影响，禽类行业的景气度呈现一定的波动性特征。近年来，公司虽然经营规模不断扩张，但受行业波动的影响，公司的经营业绩也呈现一定的波动，特别是行业从上涨周期向下降周期的轮换过程中，公司的经营业绩将大幅下降，且在相对低谷期间处于较低水平。

　　2019-2022年，公司的营业收入分别为155.54亿元、143.92亿元、164.14亿和187.15亿元，归属于母公司的净利润分别为3.76亿元、1.44亿元、1.12亿和、0.48亿元；从行业周期阶段性变化角度来看，2019年为上行周期，行业整体经营业绩较好，高毛利调动了养殖户的积极性，短期内刺激了行业产能增加，2020年度因行业周期轮换，归属于母公司的净利润较2019年度降低61.70%，2021年度归属于母公司的净利润同比下降22.22%，2022年度归属于母公司的净利润同比下降57.14%。由于公司所处行业供需关系阶段性发生变化，在下行周期中，公司的业绩下降较大。

　　公司主营业务范围主要覆盖肉禽行业产业链多个环节，公司产品具有全产业链的特点。基于公司产品特点，在运营管理上，一方面，各个板块之间相互独立，皆具备独立对外经营的能力；另一方面，由

　　于同属肉禽行业产业链，各业务板块之间存在一定程度的上下游联动关系，而通过良好地管理产业链上下游联动关系，公司获得较高的协同效益，从而能有效地抵御产业链单一业务环节的经营风险。未来，

　　公司将持续加强产业链布局，减少单一业务环节给公司造成的业绩波动，增加盈利能力。

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　　已有121家主力机构披露2022-12-31报告期持股数据，持仓量总计285.08万股，占流通A股6.61%

　　近期的平均成本为15.44元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

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